🌱 PrincipiantesLetras del Tesoro frente a depósitos a plazo
Las Letras del Tesoro son deuda pública a corto plazo emitida por el Tesoro Público, dependiente del Ministerio de Economía, para financiar al Estado. Se emiten a 3, 6, 9 y 12 meses y se compran con descuento: pagas menos del valor nominal y al vencimiento recibes el nominal completo; esa diferencia es tu rendimiento. En 2023 se hicieron muy populares entre pequeños ahorradores porque pagaban más que los depósitos; en 2026, con los tipos más bajos, la Letra a 12 meses ronda el 2,7% en las subastas, cifra que cambia en cada una. Frente a un depósito, las Letras tienen ventajas (no dependes de una promoción comercial, puedes venderlas antes de vencimiento en el mercado) e inconvenientes (no hay cobertura del FGD, aunque el emisor es el propio Estado). Este artículo las compara punto por punto desde la óptica de España.
Qué son las Letras del Tesoro
Una Letra del Tesoro no paga cupones: se compra al descuento. Si compras una Letra a 12 meses de 1.000 euros de nominal por 973 euros, al año cobras 1.000 y ganas 27 euros. El precio de cada subasta lo marca la demanda, así que la rentabilidad varía mes a mes según cómo estén los tipos de interés.
El Tesoro publica un calendario anual de subastas: cada mes hay subasta de Letras de los distintos plazos. El importe mínimo es de 1.000 euros y las peticiones van en múltiplos de 1.000. Puedes acudir a la subasta con una petición competitiva o no competitiva, o comprar Letras ya emitidas en el mercado secundario.
Cómo se compran
Hay tres vías. La primera es la Cuenta Directa del Tesoro en el Banco de España: abres la cuenta en la web del Tesoro Público (tesoro.es) con certificado digital, DNIe o Cl@ve, o presencialmente en una sucursal del Banco de España con cita previa, y desde ahí compras sin pagar comisiones de compra, custodia ni mantenimiento. El pago se hace por transferencia antes de la subasta.
La segunda vía es a través de tu banco o un bróker, que actúa de intermediario y sí suele cobrar comisiones. La tercera es comprar un fondo monetario o de renta fija a corto plazo que invierta en Letras, con lo que delegas la gestión a cambio de una comisión. Para comprar y mantener Letras hasta vencimiento, la Cuenta Directa es la opción más barata.
Rentabilidad, liquidez y fiscalidad frente al depósito
Rentabilidad: unas veces gana la Letra y otras el depósito; hay que comparar la rentabilidad de la última subasta con la TAE del mejor depósito disponible en ese momento. Liquidez: el depósito, si permite cancelación, te devuelve el capital con penalización sobre los intereses; la Letra puedes venderla en el mercado secundario antes de vencimiento, pero al precio de ese día, que puede ser mayor o menor que el de compra.
Fiscalidad: el rendimiento de las Letras es rendimiento del capital mobiliario y va a la base del ahorro del IRPF, igual que los intereses de un depósito, con los mismos tramos (del 19% al 30% en 2026). La diferencia práctica es que las Letras no tienen retención: cobras el rendimiento íntegro y pagas al hacer la declaración del año siguiente, mientras que el depósito te retiene el 19% en el momento del abono. No pagas menos impuestos con la Letra, pagas más tarde.
Cuál elegir según tu caso
Si valoras la sencillez máxima y que te retengan el impuesto automáticamente, y encuentras un depósito con buena TAE en una entidad cubierta por el FGD, el depósito cumple. Si prefieres no depender de promociones comerciales, quieres escalar vencimientos comprando Letras de distintos plazos para tener liquidez cada pocos meses, o manejas importes por encima de 100.000 euros donde el límite del FGD se queda corto, las Letras del Tesoro son una alternativa a considerar.
También puedes combinar ambos: una parte en un depósito por comodidad y otra en una escalera de Letras. En los dos casos hablamos de productos conservadores; ninguno te protege del todo frente a la inflación si esta supera la rentabilidad neta.
Preguntas Frecuentes
- ¿Las Letras del Tesoro están cubiertas por el FGD?
- No. El FGD cubre depósitos bancarios, no deuda pública. Lo que respalda una Letra es el propio Estado español como emisor. Es un riesgo distinto: no hay un fondo que te reembolse, sino la solvencia del Tesoro Público.
- ¿Cómo compro Letras del Tesoro sin comisiones?
- Abriendo una Cuenta Directa en el Banco de España a través de la web del Tesoro Público (tesoro.es) con certificado digital, DNIe o Cl@ve, o de forma presencial con cita previa. Esa cuenta no cobra comisiones de compra, custodia ni mantenimiento.
- ¿Puedo recuperar el dinero antes del vencimiento?
- Sí, vendiendo la Letra en el mercado secundario, pero al precio de ese día, que puede darte una ganancia o una pérdida frente a lo que pagaste. Si mantienes la Letra hasta vencimiento, cobras el nominal completo.
- ¿Rinden más las Letras o los depósitos en 2026?
- Depende del momento. En 2026 la Letra a 12 meses ronda el 2,7% en subasta, y hay depósitos que superan esa cifra y otros que no. Compara la última subasta con las mejores ofertas de depósito vigentes antes de decidir.
Contenido informativo, no constituye asesoramiento financiero, fiscal ni legal. Verifica importes, límites y condiciones vigentes directamente en las fuentes oficiales (Seguridad Social, Banco de España, Agencia Tributaria, Fondo de Garantía de Depósitos) antes de tomar una decisión.
